Привлекательная оценка, «Позитивный» взгляд сохраняем, AMD. Прорыв в графических ускорителях, в частности новость серий MI350, MI400 и MI500, внушает уверенность в не низкой динамике роста выручки и возможность положительного пересмотра. Ждем, что в году 2025 г. выручка возрастет на 27% после относительно ослабшего 2024 г. Базовой драйвер роста — сектор решений для ИИ с ростом на 40% в 2025 г. Прогнозируем рост рентабельности по EBITDA до 35–40%. Мультипликаторы ниже уровней средних за 5 лет, дисконт в оценке к аналогам вырос. Новенькая целевая стоимость — $180 за акцию с потенциалом 30% роста.

В деталях
Advanced Micro Devices (AMD, NASD) разрабатывает графические процессоры и центральные для ПК, ноутбуков и серверов под брендами Radeon, Ryzen, Athlon и EPYC, также оборудование для ИИ (MI300X). Производство физическое отдано на аутсорсинг самым крупным предприятиям — GlobalFoundries и TSMC (производитель полупроводников тайваньский). Выручка AMD превосходит $22 млрд в год. Посетители компании: Dell, Acer, Lenovo, HP, Microsoft, Sony, Гугл, Oracle, Tencent, Alibaba и остальные.